Alcoa - Disaggregation - Shoaling

कॉर्पोरेट स्प्लिट_सीसी781905-5cde-3194-bb3b-136bad5cf58d_- Alcoa और Arconic

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(अब, ARCONIC ने ALCOA में निवेश हितों को गंभीर करने का फैसला किया है। दोनों कंपनियों पर निम्नलिखित हालिया समाचार पढ़ें। पूर्ण विभाजन का दोनों फर्मों के शेयरों पर कोई भारी प्रभाव नहीं पड़ता है।_cc781905-5cde -3194-bb3b-136bad5cf58d_https://finance.yahoo.com/news/elliott-management-releases-letter-arconic-113600307.html)

अल्कोआ (एल्यूमीनियम कॉर्पोरेशन ऑफ अमेरिका) लाइटवेट मेटल टेक्नोलॉजी, इंजीनियरिंग और मैन्युफैक्चरिंग में एक वैश्विक नेता है, एल्कोआ मल्टी-मटेरियल सॉल्यूशंस का नवाचार करता है, और इसकी प्रौद्योगिकियां ऑटोमोटिव और वाणिज्यिक परिवहन से लेकर हवाई और अंतरिक्ष यात्रा तक परिवहन को बढ़ाती हैं, और औद्योगिक और उपभोक्ता इलेक्ट्रॉनिक्स में सुधार करती हैं। उत्पाद। Alcoa के उत्पाद स्मार्ट बिल्डिंग, टिकाऊ खाद्य और पेय पैकेजिंग, हवा, जमीन और समुद्र में उच्च प्रदर्शन वाले रक्षा वाहन, गहरे तेल और गैस ड्रिलिंग और अधिक कुशल बिजली उत्पादन को सक्षम करते हैं। Alcoa ने 125 साल पहले एल्यूमीनियम उद्योग का बीड़ा उठाया था, और यह 30 देशों में 60,000 लोगों को रोजगार देता है, जो टाइटेनियम, निकल और एल्यूमीनियम से बने मूल्य-वर्धित उत्पाद वितरित करते हैं, और सर्वश्रेष्ठ-इन-क्लास बॉक्साइट, एल्यूमिना और प्राथमिक एल्यूमीनियम उत्पादों का उत्पादन करते हैं। 2015 में Alcoa का बिक्री राजस्व लगभग $22 billion था।

2016 की शुरुआत में, Alcoa के प्रबंधन ने घोषणा की कि उसके निदेशक मंडल ने सर्वसम्मति से Alcoa को दो स्वतंत्र, सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियों में अलग करने की योजना को मंजूरी दे दी है, जो Alcoa के सफल बहु-वर्षीय परिवर्तन की परिणति है। अलगाव दो उद्योग-अग्रणी, फॉर्च्यून 500 कंपनियों को लॉन्च करेगा। विश्व स्तर पर प्रतिस्पर्धी अपस्ट्रीम कंपनी में पांच मजबूत व्यावसायिक इकाइयां शामिल होंगी जो आज वैश्विक प्राथमिक उत्पाद बनाती हैं - बॉक्साइट, एल्युमिना, एल्युमिनियम, कास्टिंग और एनर्जी। नवाचार और प्रौद्योगिकी-संचालित मूल्य-वर्धित कंपनी में ग्लोबल रोल्ड उत्पाद, इंजीनियर उत्पाद और समाधान, और परिवहन और निर्माण समाधान शामिल होंगे।

विभाजन का समापन 2016 की दूसरी छमाही में पूरा होने की उम्मीद है। उस समय Alcoa के शेयरधारक अपस्ट्रीम और वैल्यू-एड कंपनियों दोनों के सभी बकाया शेयरों के मालिक होंगे। अलगाव का उद्देश्य अमेरिकी संघीय आयकर उद्देश्यों के लिए एल्कोआ शेयरधारकों को कर-मुक्त लेनदेन के रूप में अर्हता प्राप्त करना है। दोनों स्वायत्त व्यवसाय एक निवेशक आधार को आकर्षित करेंगे जो उनके अद्वितीय मूल्य प्रस्ताव, प्रबंधन, परिचालन और वित्तीय लक्षण। अलग होने के बाद, अपस्ट्रीम कंपनी, एल्युमीनियम और एल्युमिना बाजारों में अपने मजबूत इतिहास के साथ, एल्कोआ नाम से काम करेगी। अलग होने के पूरा होने से पहले वैल्यू-एड कंपनी का नाम अलग-अलग रखा जाएगा।

प्रेस विज्ञप्ति के अनुसार, एल्को के सीईओ क्लॉस क्लेनफेल्ड ने कहा, "पिछले कुछ वर्षों में, प्रबंधन ने एल्को को दो मजबूत मूल्य इंजन बनाने के लिए सफलतापूर्वक बदल दिया है जो अब अपनी विशिष्ट रणनीतिक दिशाओं को आगे बढ़ाने के लिए तैयार हैं।" "2008 के गहरे मंदी के माध्यम से कंपनी को चलाने के बाद, हम तुरंत पोर्टफोलियो को फिर से आकार देने के काम पर चले गए। हमने अपस्ट्रीम व्यवसाय को पुनर्स्थापित किया है; हमारे पास एक उल्लेखनीय बॉक्साइट स्थिति है और एल्युमिना में बेजोड़ हैं, हमने एल्युमिनियम को अनुकूलित किया है, अपनी ऊर्जा संपत्तियों को फ्लेक्स किया है, और अपने कास्ट-हाउस को व्यावसायिक सफलता की कहानी में बदल दिया है। अपस्ट्रीम व्यवसाय अब पूरे चक्र में जीतने के लिए बनाया गया है। हमारा बहु-भौतिक मूल्यवर्धित व्यवसाय आकर्षक विकास बाजारों में अग्रणी है। हमने नवाचार को तेज किया है, सफल अधिग्रहण किए हैं, उत्पाद भेदभाव के बिना कारोबार छोड़ दिया है, स्मार्ट जैविक विकास में निवेश किया है, हमारी बहु-सामग्री प्रोफ़ाइल का विस्तार किया है और बाजार में प्रमुख प्रौद्योगिकियों को लाया है; लाभप्रदता में उल्लेखनीय वृद्धि करते हुए। ” Mr. क्लेनफेल्ड ने निष्कर्ष निकाला, "आविष्कार और पुनर्खोज ने हमारी कंपनी को उसके पूरे 126 साल के इतिहास में परिभाषित किया है। Alcoa's Board के सर्वसम्मत समर्थन से अब हम अगला कदम उठाते हैं; दो अग्रणी कंपनियों को लॉन्च करना, जिनमें से प्रत्येक विशिष्ट और सम्मोहक अवसरों के साथ है, और प्रत्येक भविष्य को जब्त करने के लिए तैयार है। ”

जब कंपनियां आमतौर पर विकास हासिल करने के लिए विलय, अधिग्रहण और अधिग्रहित पोर्टफोलियो के पूर्ण एकीकरण के लिए जाती हैं, तो एल्को के प्रबंधन ने संगठन को विभाजित करने का फैसला क्यों किया है। प्रबंधन, शेयरधारकों और ग्राहकों के लिए क्या लाभ होंगे? क्या फर्म विभाजन के बाद पैमाने और तालमेल की अर्थव्यवस्थाओं को बनाए रखना जारी रख सकती है? कौन सा आर्थिक और प्रबंधन तर्क इस निर्णय की पुष्टि करेगा?

शोलिंग डिज़ाइन का अभ्यास कॉर्पोरेट प्रशासन, उत्पाद या व्यावसायिक इकाई स्तर, उत्पादन संगठन या गठबंधन और मताधिकार प्रबंधन पर किया जा सकता है। स्कूल-ऑफ-फिश रणनीति न केवल उभरते बाजारों को खोने की अवसर लागत को समाप्त करती है, बल्कि बड़े पैमाने पर एकीकरण से जुड़े निवेश जोखिम को भी कम करती है। स्कूल-ऑफ-फिश गठन बहु-आयामी प्रतिस्पर्धी रणनीतियों को सक्षम बनाता है जिससे एक फर्म को संबंधित बाजार या क्षेत्र में प्रत्येक प्रतिद्वंद्वी के लिए अद्वितीय या इष्टतम रणनीति विकसित करने की अनुमति मिलती है। स्कूल ऑफ फिश स्ट्रैटेजी न केवल दुबला है, बल्कि गुणवत्ता, अनुकूलन, उत्पाद विविधता, कार्य जीवन की गुणवत्ता (QWL), जीवन की गुणवत्ता और उद्यम की समग्र स्थिरता को बढ़ा सकता है।

नवंबर 2016 में दो प्रमुख सार्वजनिक कंपनियों में Alcoa का परिवर्तन और अलगाव, Shoaling या School of Fish रणनीति के लिए एक उत्कृष्ट व्यावसायिक मामला है। कॉरपोरेट गवर्नेंस के स्तर पर यह विभाजन और परिवर्तन और दो अलग-अलग कंपनियों के शोलिंग रूप में संचालन से विशाल औद्योगिक-युग की कंपनी को नवाचार, विकास, गुणवत्ता और मूल्य निर्माण प्राप्त करने में मदद मिलेगी, यह एक महत्वपूर्ण रणनीति सबक होगा। विभाजन के एक वर्ष के भीतर, बाजार ने अधिक मूल्य वाले शेयरधारक बनाने वाली फर्म में विश्वास व्यक्त किया है। Alcoa का नया निर्णय और परिणामी परिचालन परिणाम यह प्रकट करेंगे कि कैसे यह नई संरचना नौकरशाही लागत को कम करने में सक्षम बनाती है, मूल्य अधिकतमकरण प्राप्त करने के लिए मूल्य निर्धारण प्रथाओं को स्थानांतरित करती है, व्यवसायों (इकाइयों) को बाजार और उत्पाद नवाचार के माध्यम से जैविक विकास प्राप्त करने और पुनर्स्थापन के लिए स्वायत्तता प्रदान करती है। दो मजबूत स्टैंडअलोन कंपनियों को लॉन्च करने के लिए निगम को विभाजित करने का निर्णय शेयरधारकों को दो विशिष्ट, मूल्य-सृजन निवेश अवसर प्रदान करना है। अपस्ट्रीम कंपनी बॉक्साइट, एल्युमिना और एल्युमीनियम में अत्यधिक प्रतिस्पर्धी वैश्विक नेता बनने के लिए, मूल्य वर्धित व्यावसायिक इकाइयों और पर्याप्त ऊर्जा परिसंपत्तियों के एक अद्वितीय पोर्टफोलियो के साथ। वैल्यू-एड कंपनी आकर्षक विकास बाजारों में उच्च प्रदर्शन वाले बहु-सामग्री उत्पादों और समाधानों का एक प्रमुख नवप्रवर्तनक होगा।

अपस्ट्रीम कंपनी

अलग होने के बाद, अपस्ट्रीम कंपनी बॉक्साइट माइनिंग, एल्युमिना रिफाइनिंग और एल्युमीनियम उत्पादन में लागत-प्रतिस्पर्धी उद्योग में अग्रणी होगी, जो पूरे बाजार चक्र में सफलता के लिए तैनात है। कंपनी के पदचिह्न में दुनिया भर में 64 सुविधाएं और लगभग 17,000 कर्मचारी शामिल होंगे। 30 जून, 2015 तक 12 महीनों के लिए राजस्व कुल $13.2 बिलियन था, जिसमें EBITDA में $2.8 बिलियन था। यह अनुशासित पूंजी आवंटन और शेयरधारकों को पूंजी की विवेकपूर्ण वापसी के लिए प्रतिबद्ध होगा। वैश्विक एल्युमीनियम की मांग 2015 में 6.5 प्रतिशत बढ़ने और 2010 और 2020 के बीच दोगुनी होने की उम्मीद है; इस दशक में अब तक, वैश्विक मांग वृद्धि इस अनुमान से पहले ट्रैक कर रही है।

अपस्ट्रीम कंपनी इस मजबूत मांग को पूरा करने के लिए अच्छी स्थिति में होगी। अपस्ट्रीम कंपनी के विश्व स्तरीय परिसंपत्ति आधार में दुनिया का सबसे बड़ा बॉक्साइट खनन पोर्टफोलियो शामिल होगा, जिसमें 2014 में 46 मिलियन बोन ड्राई मीट्रिक टन उत्पादन होगा। वैश्विक बॉक्साइट लागत वक्र पर इसकी 19वीं percentile स्थिति कम है। स्वामित्व वाली रिफाइनरी के संचालन के साथ निकटता के साथ, इसके खनन भंडार कम लागत वाले बॉक्साइट की लगातार आपूर्ति प्रदान करेंगे। Alcoa अपने तीसरे पक्ष के बॉक्साइट व्यवसाय का निर्माण कर रही है और बढ़ती वैश्विक मांग को पूरा करने के लिए अच्छी स्थिति में है।

अपस्ट्रीम कंपनी की एल्यूमिना रिफाइनिंग प्रणाली दुनिया की सबसे बड़ी होगी, जिसके संचालन एशिया, मध्य पूर्व और लैटिन अमेरिका में प्रमुख आसन्न विकास बाजारों की सेवा करने के लिए अच्छी तरह से तैनात होंगे। इसकी वैश्विक एल्यूमिना लागत वक्र पर 25वीं_सीसी781905-5cde-3194-bb3b-136bad5cf58d_percentile, पहली चतुर्थक स्थिति है, जिसका लक्ष्य 2016 तक 21st percentile तक पहुंचने का है। कंपनी अत्यधिक प्रतिस्पर्धी द्वितीय चतुर्थक लागत वक्र पोर्टफोलियो के साथ दुनिया की चौथी सबसे बड़ी एल्युमीनियम उत्पादक होगी। इसके पास ग्राहकों के करीब एक बेजोड़ मूल्य-वर्धित कास्ट-हाउस नेटवर्क होगा, और बाजार चक्रीयता से लाभ के लिए परिचालन लचीलेपन के साथ लगभग 1,550 मेगावाट की बिजली उत्पादन क्षमता के साथ ऊर्जा परिसंपत्तियों का एक बड़ा पोर्टफोलियो होगा।

Alcoa ने 2007 के बाद से अपने एल्यूमिना और प्राथमिक धातु खंडों को आक्रामक रूप से बदल दिया है, 1.4 मिलियन मीट्रिक टन, या कुल गलाने की परिचालन क्षमता का 33 प्रतिशत बंद कर दिया है। इसके परिणामस्वरूप, Alcoa ने 2010 से वैश्विक एल्यूमीनियम लागत वक्र पर आठ अंक गिरा दिए हैं 43वें परसेंटाइल तक, और 2016 तक 38वें_सीसी781905-5cde-3194-bb3b-136bad5cf58d_percentile को लक्षित कर रहा है। इसके अतिरिक्त, Alcoa ने 2022 तक लगभग 75 प्रतिशत स्मेल्टर बिजली की जरूरतों को हासिल किया है।

Alcoa ने ग्राहकों की जरूरतों को पूरा करने के लिए विशिष्ट आकार में ढाले जाने वाले अलग-अलग, मूल्य-वर्धित एल्यूमीनियम उत्पादों की अपनी पेशकश को भी लगातार बढ़ाया है। कंपनी ने अपने स्मेल्टरों से कुल मूल्यवर्धित उत्पाद शिपमेंट को 2010 में 57 प्रतिशत से बढ़ाकर 2014 में 65 प्रतिशत कर दिया है, जिससे कुल वृद्धिशील मार्जिन में $1.3 बिलियन का वितरण हुआ है। 2015 में, मूल्य वर्धित उत्पादों को लगभग 70 प्रतिशत स्मेल्टर शिपमेंट का प्रतिनिधित्व करने का अनुमान है। Alcoa ने सऊदी अरब में दुनिया के सबसे उन्नत, कम लागत वाले एकीकृत एल्यूमीनियम परिसर में भी निवेश किया है, जिसमें रिफाइनरी और स्मेल्टर अब पूरी तरह से चालू हैं। एल्कोआ ने एल्युमिना बाजार में लंदन मेटल एक्सचेंज मूल्य निर्धारण के बजाय एल्युमिना बाजार की बुनियादी बातों के आधार पर एल्यूमिना-ग्रेड एल्यूमिना को बेचने के लिए एल्युमिना प्राइस इंडेक्स (एपीआई) की शुरुआत करके एल्यूमिना बाजार में मूल्य निर्धारण में सुधार किया। 2014 में, Alcoa के कुल तीसरे पक्ष के स्मेल्टर-ग्रेड एल्यूमिना शिपमेंट का 68 प्रतिशत एपीआई / स्पॉट मार्केट प्राइसिंग पर आधारित था। इसके 2015 में लगभग 75 प्रतिशत तक बढ़ने का अनुमान है। इसके अतिरिक्त, अपस्ट्रीम व्यवसाय ने 2009 और 2014 के बीच लगभग $3.9 बिलियन का उत्पादकता लाभ हासिल किया है।

मूल्य वर्धित कंपनी

अलग होने के बाद, वैल्यू-एड कंपनी 157 विश्व स्तर पर विविध ऑपरेटिंग स्थानों और लगभग 43,000 कर्मचारियों के साथ उच्च-प्रदर्शन वाले बहु-सामग्री उत्पादों और समाधानों की एक प्रमुख प्रदाता होगी। 30 जून, 2015 तक 12 महीनों के लिए वैल्यू-एड कंपनी के लिए प्रो-फॉर्मा रेवेन्यू प्रो-फॉर्मा ईबीआईटीडीए में $ 2.2 बिलियन के साथ कुल $ 14.5 बिलियन था। जैसे-जैसे अल्कोआ में बदलाव आया है, मूल्य-वर्धित पोर्टफोलियो के लिए EBITDA मार्जिन 2008 में 8 प्रतिशत से बढ़कर 2015 में 15 प्रतिशत हो गया है, जो 30 जून, 2015 के माध्यम से बारह महीनों के लिए प्रो-फॉर्मा आधार पर है। मूल्य-वर्धित पोर्टफोलियो का समग्र योगदान एल्कोआ की कर-पश्चात् परिचालन आय 2008 में 25 प्रतिशत से बढ़कर 2014 में 51 प्रतिशत हो गई है। संयुक्त डाउनस्ट्रीम सेगमेंट (इंजीनियर उत्पाद और समाधान, परिवहन और निर्माण समाधान) में ईबीआईटीडीए मार्जिन 2008 में 14.6 प्रतिशत से बढ़कर 20.9 प्रतिशत हो गया है। 2014 में, और मिडस्ट्रीम (ग्लोबल रोल्ड प्रोडक्ट्स) में 2008 में $ 108 प्रति मीट्रिक टन से 2014 में $ 289 प्रति मीट्रिक टन हो गया।

वैल्यू-एड कंपनी तेजी से बढ़ते अंत बाजारों में हिस्सेदारी बढ़ाकर और मिडस्ट्रीम और डाउनस्ट्रीम पोर्टफोलियो में महत्वपूर्ण ग्राहक तालमेल का लाभ उठाकर लाभदायक वृद्धि के लिए तैनात होगी। कंपनी हर बड़े विमान और जेट इंजन प्लेटफॉर्म पर अग्रणी पदों के साथ उच्च-विकास वाले एयरोस्पेस उद्योग के लिए एक अलग आपूर्तिकर्ता होगी, जो जेट इंजन और औद्योगिक गैस टरबाइन एयरफोइल्स और एयरोस्पेस फास्टनरों में बाजार नेतृत्व द्वारा रेखांकित किया जाएगा। 30 जून, 2015 तक 12 महीनों के लिए कंपनी के प्रो-फॉर्मा राजस्व का लगभग 40 प्रतिशत एयरोस्पेस बाजार से आया। कंपनी एल्कोआ के माध्यम से एल्यूमीनियम गहन वाहनों की मांग को पूरा करने में भी सबसे आगे होगी। हाल ही में रोलिंग मिल क्षमता विस्तार और माइक्रोमिल जैसी सफलता प्रौद्योगिकियों का व्यावसायीकरण। ऑटोमोटिव राजस्व 2014 से 2.4 गुना बढ़कर 2018 में 1.8 अरब डॉलर होने की उम्मीद है। इसके अतिरिक्त, वैल्यू-एड कंपनी एल्यूमीनियम वाणिज्यिक ट्रक पहियों में एक अद्वितीय नेता होगी और उत्तरी अमेरिकी वास्तुशिल्प प्रणालियों में नंबर एक बाजार की स्थिति रखेगी। भविष्य के लाभदायक विकास को नवीन उत्पादों और समाधानों की एक पूरी पाइपलाइन द्वारा समर्थित किया जाएगा, और निवेश के अवसरों की खोज जो पूंजी की लागत से ऊपर वापसी प्रदान करती है।

वैल्यू-एड कंपनी और अपस्ट्रीम कंपनी के पास अलग-अलग वैल्यू प्रोफाइल होंगे, जिसमें संसाधनों को प्रभावी ढंग से आवंटित करने और व्यक्तिगत विकास प्राथमिकताओं और कैश-फ्लो प्रोफाइल के साथ पूंजी को तैनात करने की क्षमता होगी। स्वतंत्र संस्थाओं के रूप में, प्रत्येक कंपनी को तेजी से प्रतिस्पर्धी और तेजी से विकसित हो रहे बाजारों में अवसरों को पकड़ने के लिए तैनात किया जाएगा। पृथक्करण मूल्य-वर्धित कंपनी और अपस्ट्रीम कंपनी दोनों को अपनी स्वतंत्र रणनीतियों को आगे बढ़ाने में सक्षम करेगा, अलग-अलग ऑपरेटिंग वातावरण के भीतर प्रदर्शन लिफाफे को आगे बढ़ाएगा।